プロップトレード用語集

プロップファームは、トレーダーに自己資金をリスクにさらすよう求めるのではなく、自社の資本を利用できるようにしています。トレーダーは、自ら生み出した利益の一部を受け取り、損失は会社が負担します。

プロップファームは証券会社ではありません。預金の受け入れ、顧客資金の保管、顧客に代わっての取引執行を行わないため、その関係は証券口座というよりは、パフォーマンス契約となります。

別名： prop firm, proprietary trading firm, prop trading

「チャレンジ」とは、プロップファームが資金提供対象となるトレーダーを選定するために実施するスキルテストのことです。トレーダーは一度限りの参加料を支払い、同社のリスクルールを遵守した上で、所定の利益目標を達成しなければなりません。

このチャレンジはシミュレーション環境で行われます。これをクリアすることで資金提供済み口座が解放され、その時点で利益分配が実際の現金となります。

別名： evaluation, assessment, audition

「1フェーズ評価」では、トレーダーは資金提供を受ける前に、単一の利益目標を達成することが求められます。「2フェーズ評価」では、同じプロセスを2つの小さな目標に分割するため、個々のステップをクリアしやすくなります。

1フェーズの方が所要時間が短く、通常は参加費も高くなります。2フェーズは参加費が安く、各段階での失敗に対する許容度も高いですが、全体としては時間がかかります。リスクに関するルールは、通常、どちらの方式でも同じです。

別名： one step, two step, 1-step, 2-step, single phase

利益目標とは、トレーダーが評価フェーズにおいて次の段階に進むために達成しなければならない利益率のことです。これは、口座の最高エクイティではなく、口座の初期残高を基準として算出されます。

トレーダーへの資金提供が完了すると、通常、達成すべき利益目標は残っていません。口座は単に取引を行い、ペイアウトサイクルに従って出金されるだけです。

別名： target, profit goal

「最低取引日数ルール」とは、トレーダーが評価に合格したり、出金を申請したりする前に、所定の日数分、実際に取引を行うことを義務付けるものです。これは、単発の幸運な取引を排除するために設けられています。

このカウントは、少なくとも1つのポジションが開かれた日数を指し、経過した暦日数ではありません。多くの会社では、評価用と資金提供後のペイアウト用とで異なる最低日数を設定しています。

別名： min trading days, trading days requirement

一貫性ルールは、トレーダーの総利益のうち、1日または1回の取引から得られる利益の上限を定めるものです。これにより、過大なリスクを伴う取引が、着実な取引であることを証明するために設けられた評価基準をすり抜けることを防ぎます。

各社によってその適用方法は異なります。ある日は利益目標を上回った場合に目標値を引き上げる会社もあれば、ペイアウトを延期する会社、あるいはその口座を即座に不合格とする会社もあります。取引規模を決める前に、どの仕組みが適用されるかを確認してください。

別名： consistency, best day rule

資金提供済み口座とは、トレーダーがすべての評価段階を通過した後に付与される口座のことです。この口座で得られた利益は、利益分配比率に従ってトレーダーと分配されます。

リスクに関するルールは通常、評価段階から引き継がれますが、利益目標は設定されなくなります。一部の会社では、例えばストップロスを義務付けるなどして、要件を厳格化しています。

別名： live funded, funded trader account

スケーリングプランとは、トレーダーが所定の評価期間にわたって持続的な収益性を示した後、資金提供を受けた口座の規模を拡大する仕組みです。資本額が大きくなれば、同じリターン率でも絶対的な利益分配額が大きくなります。

スケーリングの評価は通常、単月の好調な実績ではなく、数ヶ月にわたる一貫性に基づいて行われます。

別名： scaling, account growth, capital scaling

リセットを行うと、制限に達した、または停滞した評価口座の残高が初期残高に戻り、トレーダーはチャレンジを再試行できるようになります。通常、新しいチャレンジを購入する場合に比べて手数料が割引されます。

別名： retry, account reset

ドローダウンとは、基準点から口座価値が下落し、最安値に達するまでの下落幅を指します。プロップファームではこれを厳格なルールとしており、制限値を超えた場合、その口座は即座に失格となります。

ドローダウンは、評価が失敗する最も一般的な要因であり、具体的な基準点（初期残高、前日の終値、あるいは最高エクイティ）によってルールは全く異なってきます。どの基準が適用されるかを常に確認してください。

別名： dd, loss limit

日次ドローダウンとは、口座が失格となる前に、1つの取引日の中で口座残高が下落しうる最大の下落幅のことです。これは毎日決まった時刻（通常はUTCの深夜0時）にリセットされます。

通常、これは残高ではなくエクイティに基づいて測定されるため、未決済ポジションに多額の未実現損失がある場合、たとえ取引が決済されていなくても、その制限額を超えてしまうことがあります。

別名： max daily loss, daily loss limit, daily stop

最大総損失とは、その口座が存続する間、到達するまでにどれだけの時間がかかろうとも、いかなる時点においても決して下回ってはならない下限額のことです。この額に達した時点で、その口座は終了となります。

1日の上限とは異なり、この制限はリセットされません。通常、評価期間中も資金提供済み口座でも同様に適用されます。

別名： max total loss, overall drawdown, max loss

静的なドローダウン下限は、開始残高に対して固定されており、決して変動することはありません。トレーリングドローダウン下限は、口座の最高エクイティの上昇に合わせて変動するため、利益が出る取引を行うほど、口座が損失状態となる水準は上昇します。

トレーリング方式は実質的により難しくなります。利益を出した後にそれを失ってしまったトレーダーは、開始時の残高と比較するとまだプラスであるにもかかわらず、トレーリングの制限に達してしまう可能性があります。スタティック方式のほうが、より許容範囲の広い仕組みです。

別名： trailing drawdown, static drawdown, trailing dd

残高とは、決済済みの取引のみを対象とした口座内の現金残高のことです。エクイティとは、残高に、未決済ポジションの損益を加減したものです。

この区別によって、トレーダーが基準違反となるかどうかが決まります。多くのプロップファームはエクイティに対するドローダウンを測定しているため、損失を出している未決済ポジションがあるだけで、残高だけを見れば健全に見える口座でも基準を満たさなくなる可能性があります。

別名： floating pnl, unrealised, unrealized

違反とは、会社の取引規則に違反することを指します。ドローダウン制限の超過などの「ハード違反」は、口座が自動的に閉鎖されます。一方、最低取引日数の未達成などの「ソフト違反」は、通常、是正が可能です。

ルールそのものを知るよりも、そのルールがどのカテゴリに属するかを把握することの方が重要です。なぜなら、是正できるのはそのうちの1つだけだからです。

別名： violation, rule break, blown account

ストップロス要件により、トレーダーはすべてのポジションにリスク回避のための決済条件を設定することが義務付けられます。プロップファームは、この要件を用いて、単一の取引が自社の運用資本に与える損害を制限しています。

評価段階では多くの場合任意ですが、資金提供が決定した後は必須となります。というのも、その時点で会社の自己資金がリスクにさらされることになるからです。

別名： mandatory stop loss, sl requirement

1取引あたりのリスクとは、ストップロスが発動した場合に、トレーダーが1つのポジションで失う可能性のある口座価値の割合のことです。プロップファームでは、1つのポジションが1日の制限に近づかないようにするため、このリスクに明示的な上限を設けることがよくあります。

別名： per-trade risk, position risk

利益分配とは、トレーダーが受け取る取引利益の割合のことで、残りは会社が受け取ります。これは資金提供済み口座にのみ適用され、評価期間には一切適用されません。

一部の会社では、トレーダーの取り分を増加させるアップグレードを販売しています。分割率を単独で比較するのではなく、参加費用と併せて比較してください。なぜなら、費用が高いチャレンジで分割率が高くても、必ずしもコストパフォーマンスが良いとは限らないからです。

別名： profit share, split, revenue share

「ペイアウトサイクル」とは、資金提供を受けたトレーダーが利益分配金の引き出しを申請できる頻度を指します。通常、申請間の最短日数として表されます。

通常、2つの異なる基準が適用されます。1つは前回のペイアウトからの経過日数、もう1つは最低取引日数です。この両方の条件を満たす必要があります。

別名： withdrawal cycle, payout frequency, payout schedule

参加費の払い戻しにより、トレーダーは当初のチャレンジ費用を返金されます。これは通常、合格後の最初のペイアウトと同時に実施されます。これにより、その費用は「サンクコスト」ではなく、将来の収益に対する預け金として扱われることになります。

通常、返金は評価に合格し、最初のペイアウト条件を満たした場合に限り行われます。評価に不合格となった場合は、返金されません。

別名： fee refund, refundable fee

シミュレーション資本とは、実際の取引所へ注文が送られるのではなく、実際の機関投資家向けの価格情報が反映されたプロ仕様のシミュレーション環境内に存在する取引資本のことです。

取引環境はシミュレーションですが、ペイアウトは実際に支払われます。つまり、同社は自己資金から利益分配金を支払っています。これはプロップファーム業界全体における標準的な仕組みであり、プロップファームがブローカーではない理由でもあります。

別名： demo capital, virtual account, simulated account

エキスパートアドバイザーとは、プログラム化された戦略に基づいて自動的に取引を開始・管理するソフトウェアのことです。多くのプロップファームでは、評価において人間のトレーダーの判断力を測るため、その使用を禁止しています。

EAの使用が禁止されている場合、会社は通常、ソフトウェアを検査するのではなく、タイミングやパターンの分析を通じてEAを検知するため、ほぼ同一の執行間隔が見られると、その口座が疑わしいとみなされる可能性があります。

別名： ea, bot, algo, automated trading, robot

コピートレードとは、他の口座のポジションを自動的に複製する仕組みです。プロップファームがこれを制限するのは、この方式では評価が申請者自身ではなく、元となる口座に対するものになってしまうためです。

この制限は通常、トレーダー自身の口座間でのコピーにも適用されます。なぜなら、そうすることで、単一の戦略が複数の資金提供口座で重複して適用されてしまうからです。

別名： mirror trading, trade copier, signal copying

マーチンゲール法とは、いずれ1回の勝ちですべての損失を取り戻せるという期待のもと、損失が出るたびにポジションサイズを増やす戦略です。この戦略では、小幅な利益が長く続く一方で、時折壊滅的な損失が発生します。

プロップファームがこれを禁止しているのは、そのリスクプロファイルが、ドローダウン制限が抑制しようとしているものとはまさに正反対だからです。

別名： martingale strategy, doubling down

グリッド取引では、価格の上下に一定の間隔で注文を階段状に並べ、市場がポジションと逆方向に動くにつれてエクスポージャーを増やしていきます。これは、マーチンゲールと同じ理由から、一般的に制限が設けられています。

別名： grid strategy, grid

レイテンシー・アービトラージは、価格フィードとそれを提示するプラットフォームとの間の遅延を利用し、市場の見通しではなくインフラストラクチャから生じる利益を獲得するものです。

会社はこれを戦略ではなく「悪用」とみなしています。なぜなら、その利益は市場から得られたものではなく、シミュレーションの価格決定の遅れから搾取されたものだからです。

別名： latency trading, arbitrage, tick scalping

ニュース取引ウィンドウとは、影響力の大きい経済指標の発表が予定されている時間帯に設けられる短時間の取引停止期間のことで、この期間中は新規ポジションを開くことができません。既存のポジションは通常、この期間中も保有し続けることができます。

この制限は、ニュース発表前後のスプレッド拡大やスリッページを対象としたものであり、ニューストレードという手法そのものを対象としたものではありません。高インパクト指標の発表の直前には、取引を開始する前に経済カレンダーを確認してください。

別名： news restriction, high impact news, news blackout

ヘッジとは、相関関係にある、あるいは反対の性質を持つ金融商品で相殺し合うポジションを保有し、エクスポージャーを中和することです。プロップファームは、ある口座でチャレンジの合格を確定させる一方で、もう一方の口座を犠牲にしてしまう可能性があるため、複数の口座にわたるヘッジを制限しています。

別名： hedge, opposite positions

週末持ち越しとは、金曜日の市場引け時点でポジションを保有し続けることを指します。これを禁止している会社では、日曜日の寄り付き時のギャップリスクを回避するため、週末前にポジションをゼロにしています。

この点は、他のどのルールよりも会社によってばらつきが大きく、金曜日の強制的な取引終了は、どの戦略が実行可能かという点に実質的な変化をもたらします。

別名： weekend positions, overnight holding, swap holding

KYCとは、会社がトレーダーに資金を振り込む前に実施する本人確認手続きのことで、通常、政府発行の写真付き身分証明書と直近の住所証明書の提出が求められます。

通常、これは登録時ではなく、最初の出金前に求められるため、トレーダーは書類を提出する前に、チャレンジを購入して完了させることができます。

別名： know your customer, identity verification, id check

「制限対象国・地域」とは、通常、制裁措置、現地の金融規制、または支払制限などの理由により、会社がサービスを提供しない国を指します。

規制や制裁措置の動向に伴い、このリストは随時変更されるため、他で引用されている数値を鵜呑みにするのではなく、最新の条件を確認しておくことが重要です。

別名： restricted country, blocked country, geo restriction

休眠口座に関する規定により、会社は、一定期間利用されていない口座を凍結または閉鎖することができます。通常、その期間内に1回でも取引を行えば、口座は有効な状態を維持できます。

会社は通常、措置を講じる前に何度か通知を送ります。また、利用停止となった口座も、猶予期間内にサポートに連絡すれば、多くの場合、利用再開が可能です。

別名： dormant account, inactive account