Réactions aux événements économiques : ce qui s'est réellement passé
La plupart des calendriers économiques vous indiquent qu'un événement va avoir lieu. Celui-ci vous montre ce qui s'est passé la dernière fois : les données réelles sur les cours issues des 10 dernières publications pour chaque événement majeur.
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Ce que ces pages montrent réellement
La plupart des calendriers économiques vous indiquent ce qui est programmé et l'impact à attendre. Ni l'un ni l'autre ne répond à la question que se pose vraiment un trader : lors de la dernière parution de cette publication, comment le cours a-t-il réagi ? Chaque page de cette section y répond à partir de cours intrajournaliers enregistrés. Pour chaque événement suivi, nous prenons les bougies de cinq minutes de la paire de devises retenue pour cet événement autour de l'heure de publication prévue, nous mesurons où se situait le cours cinq, quinze et soixante minutes plus tard, et nous en indiquons le sens. Rien ici n'est une prévision, un backtest ou le résultat d'un modèle. Il s'agit du relevé de ce qui s'est déjà produit, publication après publication, afin que vous jugiez vous-même l'ampleur d'une réaction typique au lieu de vous fier sur parole à une note de volatilité.
Comment lire les chiffres
Deux colonnes du tableau ci-dessus concentrent l'essentiel de l'information.
La variation moyenne en pips à soixante minutes correspond à la distance absolue moyenne parcourue par le cours depuis son niveau d'avant publication durant la première heure. Cette valeur est absolue : une forte baisse comme une forte hausse comptent l'une et l'autre comme un mouvement important. Le nombre de publications suivies vous indique sur combien d'observations cette moyenne repose, et il compte autant que la moyenne elle-même : une moyenne calculée sur trois publications est une affirmation bien plus fragile qu'une moyenne sur dix, et le décompte est affiché précisément pour que vous puissiez la relativiser en conséquence. Chaque page d'événement ajoute ensuite les points de contrôle à cinq et quinze minutes ainsi qu'une indication de sens pour chaque publication prise isolément : c'est là que se trouve le détail utile. Un même événement peut faire bouger une paire de soixante pips un trimestre et de huit le trimestre suivant.
Pourquoi la moyenne est le chiffre le moins utile
Une moyenne résume une distribution, et pour les publications macroéconomiques programmées cette distribution est large. Deux événements affichant des moyennes identiques peuvent avoir des profils totalement différents : dans un cas, chaque parution a produit une dérive comparable ; dans l'autre, neuf ont été calmes et la dixième a ouvert sur un gap. La lecture des lignes de chaque publication vous indique dans quel cas vous vous trouvez. Il faut aussi le dire clairement : ces données ne permettent pas de prévoir le sens du mouvement. Savoir qu'une décision de taux fait généralement bouger une paire de trente pips ne dit rien du sens que prendra la prochaine, et aucune quantité de données historiques de réaction n'y change quoi que ce soit.
Pourquoi cela compte davantage sur une évaluation
Sur un compte personnel, un mouvement démesuré contre vous coûte de l'argent. Sur une évaluation, il peut aussi coûter le compte, car les limites de perte quotidienne et de drawdown maximal sont des seuils stricts, et non quelque chose que l'on rattrape en tradant. Les challenges FundedFast appliquent une perte quotidienne maximale de 5% et un drawdown maximal de 10% : une position dimensionnée pour une séance ordinaire peut donc franchir une limite lors d'une publication qui parcourt trois ou quatre fois son amplitude habituelle. Connaître la dispersion historique d'un événement permet de dimensionner face à la queue de distribution réaliste plutôt que face au cas calme. Les règles concernant le trading autour des publications programmées diffèrent d'une firme à l'autre et peuvent évoluer : consultez donc les Conditions générales FundedFast en vigueur plutôt que de faire des suppositions, et vérifiez la politique propre à toute prop firm concurrente avant de payer une évaluation.
D'où proviennent les chiffres
Les heures de publication et les chiffres du consensus proviennent de l'API d'événements économiques d'EODHD, qui enregistre chaque rapport à la minute près en UTC. Les cours intrajournaliers proviennent de l'API de données de marché du même fournisseur, rapprochés de la bougie la plus proche de cet horodatage, de sorte que le cours de référence d'avant publication corresponde au prix auquel le marché traitait réellement au moment où le chiffre est tombé. La fenêtre de mesure va de trente minutes avant l'heure prévue à soixante-cinq minutes après : assez large pour capter une référence nette et l'intégralité de la première heure de réaction, assez étroite pour qu'une dérive intrajournalière sans rapport ne la dilue pas. Chaque page d'événement indique ses propres sources externes, afin que vous puissiez vérifier une parution directement auprès de l'organisme émetteur.
Ce que ces données ne peuvent pas vous dire
Trois limites méritent d'être énoncées sans détour. L'échantillon est court : la plupart des événements comptent moins d'une douzaine de publications enregistrées, ce qui suffit à dimensionner une amplitude mais pas à étayer une affirmation statistique. La mesure porte sur une seule paire : un événement qui fait bouger le dollar de façon générale aura donc une autre allure sur un cross que ces pages ne suivent pas. Enfin, les spreads s'élargissent fortement autour des publications, si bien que les distances affichées correspondent à des mouvements du prix mid (le milieu de la fourchette achat-vente) et non à l'exécution que vous auriez obtenue. Considérez ces chiffres comme un ordre de grandeur, pas comme un avantage exploitable en trading.
Les évolutions historiques des cours sont présentées à titre purement informatif. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs et ne constituent en aucun cas un conseil financier.
Questions fréquentes
Que mesurent exactement ces pages ?
La distance parcourue par la paire de devises retenue pour l'événement depuis son cours d'avant publication, à trois points de contrôle après chaque publication programmée : cinq minutes, quinze minutes et soixante minutes. Chaque chiffre est mesuré à partir de bougies de cinq minutes enregistrées autour de l'horodatage de la publication ; il n'est ni estimé ni modélisé.
Sur combien de publications chaque moyenne est-elle calculée ?
Cela varie selon l'événement, et le décompte exact figure dans la colonne des publications suivies, car il change le poids que mérite la moyenne. La plupart des événements comptent actuellement moins d'une douzaine de publications enregistrées. Une moyenne portant sur trois publications ne doit être considérée que comme indicative, au mieux.
Un mouvement moyen important signifie-t-il que la prochaine publication sera importante ?
Non. La moyenne décrit des publications passées, et la distribution qui la sous-tend est large : une seule valeur aberrante peut hisser la moyenne bien au-dessus de ce que produit une parution typique. Lisez les lignes de chaque publication sur la page de l'événement pour voir si les réactions ont été régulières ou dictées par une ou deux valeurs extrêmes.
Ces données permettent-elles de prévoir dans quel sens le cours va évoluer ?
Non, et ce n'est pas leur objet. La colonne du sens est un relevé de ce qui s'est produit lors de chaque publication passée, pas un signal. Une paire qui a baissé après les trois dernières décisions de taux n'a aucune obligation de baisser après la prochaine.
Pourquoi chaque événement n'est-il mesuré que sur une seule paire de devises ?
Chaque publication est représentée face à la paire qui y est la plus directement exposée, afin que la mesure reflète cet événement et non des flux sans rapport. Une publication américaine est mesurée sur EUR/USD, une décision de la Banque du Japon sur USD/JPY, et ainsi de suite. Une publication qui fait bouger une devise de façon générale affichera une amplitude différente sur des crosses que ces pages ne suivent pas.
À quelle fréquence les données sont-elles mises à jour ?
Chaque page d'événement se met à jour après la prochaine publication programmée de cet événement, une fois que le chiffre réel et l'heure de cotations qui suit la publication sont disponibles auprès du fournisseur. Les réactions apparaissent peu après une publication, et non à l'instant même où elle tombe.
Pourquoi ces chiffres en pips diffèrent-ils de ce que j'ai vu sur ma plateforme ?
Pour deux raisons. Il s'agit ici de mouvements du prix mid (le milieu de la fourchette achat-vente), alors que votre exécution intègre le spread, qui s'élargit fortement autour des publications programmées. Et la référence retenue est la bougie la plus proche de l'horodatage officiel de la publication, qui peut différer légèrement du moment où votre plateforme a affiché le chiffre.
Comment dimensionner une position autour d'une publication programmée ?
C'est votre décision, mais le calcul pertinent porte sur la queue de distribution plutôt que sur la moyenne. Les challenges FundedFast appliquent une perte quotidienne maximale de 5% et un drawdown maximal de 10%, deux limites strictes : la question à se poser est donc ce qu'il advient du compte si la publication délivre son plus grand mouvement historique contre la position plutôt que son mouvement habituel. Les lignes de chaque publication sur chaque page d'événement montrent directement ce cas le plus défavorable.